Exportações de semicondutores da China sobem 130% apesar dos controles americanos

As exportações de semicondutores da China cresceram 129,8% em comparação com o mesmo mês do ano passado — o maior salto ano a ano desde que a atual arquitetura de controles de exportação dos EUA entrou em vigor em 2022. O número veio acompanhado de um superávit comercial mais amplo de US$ 119,1 bilhões, ante US$ 112,5 bilhões em julho e caminhando para um recorde anual. A Administração Geral das Alfândegas da China publicou os dados abrangendo todo o espectro de chips exportados: circuitos lógicos, semicondutores de gerenciamento de energia, memória e componentes de grau automotivo embutidos em cada veículo elétrico chinês de grande porte.

A magnitude do salto nos semicondutores confronta uma premissa central da política comercial e tecnológica dos EUA. Os controles de exportação introduzidos pelo governo Biden em 2022, expandidos em 2023 e estendidos novamente sob o governo atual foram projetados para negar à China acesso aos equipamentos necessários para fabricar chips avançados — aqueles abaixo do limite de 16 nanômetros exigidos para aceleradores de treinamento de IA e processadores de próxima geração. A lógica declarada: sem hardware de ponta, o setor de tecnologia da China desaceleraria. Os números de agosto testam essa lógica. Não mostrando que a China resolveu o problema dos nós avançados — não resolveu, pelo menos em escala — mas mostrando que o nível que os controles deixaram praticamente intocado se tornou uma máquina de produção formidável por si só.

As exportações de automóveis da China subiram 43% ano a ano em agosto, com os trens de força de veículos elétricos ricos em semicondutores impulsionando grande parte do número. As exportações para os EUA subiram 34,4% para US$ 42,5 bilhões no mês, ampliando o desequilíbrio bilateral para cerca de US$ 29 bilhões. O Sudeste Asiático absorveu um salto de 30,2% nos embarques chineses; a América Latina, um aumento de 17,5%. Cada uma dessas regiões é um ecossistema de manufatura e consumo cada vez mais construído sobre componentes fornecidos pela China.

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A comparação ano a ano não é uma leitura limpa. Agosto de 2025 foi um período fraco para a produção de chips chinesa — restrições na cadeia de suprimentos suprimiram a produção — o que faz a base de 2026 parecer particularmente forte em retrospecto. Os dados alfandegários também não distinguem entre chips fabricados domesticamente na China e componentes montados em zonas de processamento aduaneiro a partir de wafers de origem estrangeira. Chi Lo, do BNP Paribas, chamou a China de “muito competitiva em suas exportações de bens de tecnologia”, mas analistas focados no segmento avançado observaram que a produção de ponta, especificamente alvo dos controles dos EUA, permanece limitada pelo acesso a equipamentos. A lacuna na arquitetura de controle percorre o nível legado — abaixo da fronteira, acima da commodity — não no topo.

Os trabalhadores e investidores que sentem isso mais diretamente não estão em fábricas de chips de IA. Eles estão nos segmentos industrial e automotivo, onde Texas Instruments, Infineon Technologies e STMicroelectronics competem em custo e confiabilidade de entrega. A instalação da TSMC no Arizona e a planta da Intel em Ohio estão construindo produção de nós avançados — não diretamente expostas à mesma pressão de preços. Mas montadoras europeias que compram componentes em todo o mercado de semicondutores já estão competindo com chips projetados pela China em showrooms do Sudeste Asiático. Essa é uma consequência que os números agregados de comércio apenas capturam parcialmente.

O próximo dado chega no início de outubro, quando a China publicar os números de comércio de setembro. A próxima revisão da Lista de Entidades (Entity List) pelo Departamento de Comércio — que determina quais empresas chinesas podem receber equipamentos avançados de fabricação de chips — é esperada antes do fim do ano. Os números de semicondutores de agosto entrarão nessa revisão carregando um peso considerável.

Tags: China, política comercial, controles americanos de chips, exportações de semicondutores, Texas Instruments

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