Palantir rejeita o modelo de nuvem da OpenAI e registra crescimento de 93% na receita

O número que parou Wall Street no meio da sessão foi US$ 1,935 bilhão — quase o dobro do que a Palantir arrecadou no mesmo trimestre um ano antes, e US$ 123 milhões acima do que os analistas haviam previsto. O que se seguiu foi uma disparada de 29,5% na ação e, segundo o diretor-executivo Alex Karp, a prova de algo que a empresa defende há uma década: que os governos acabariam se recusando a ceder o controle de sua inteligência artificial para as empresas que a constroem.

“Nossos clientes se recusaram a se tornar estados vassalos dos laboratórios de linguagem”, disse Karp a investidores após a divulgação dos resultados. Os laboratórios de linguagem que ele citou foram OpenAI e Anthropic — as duas empresas mais bem posicionadas para dominar a aquisição governamental de IA por meio de assinaturas baseadas em nuvem. A alternativa que a Palantir oferece é de natureza diferente: IA implantada dentro da própria infraestrutura classificada do governo, executando modelos sem enviar dados a um servidor externo. O trimestre mostrou que a distinção agora é uma decisão de compra, não uma questão filosófica.

A receita governamental cresceu 90% ano a ano, para US$ 809 milhões, mas o número mais impressionante veio do lado comercial. A receita empresarial saltou 149%, para US$ 764 milhões, superando em muito o segmento governamental e expandindo a Palantir para além de suas origens na área de defesa, alcançando setores privados onde a soberania de dados é cada vez mais um requisito regulatório e competitivo, não apenas uma preferência de aquisição.

O Maven Smart System, plataforma de IA da Palantir que opera dentro de redes de defesa classificadas dos EUA, atingiu um marco que a empresa vinha construindo há anos: o primeiro programa oficialmente designado como programa de registro lançado na plataforma no trimestre, com mais de 25 mil militares e construtores civis agora desenvolvendo aplicativos dentro dela. Em um detalhe que ilustra tanto a retórica de Karp quanto seus limites, a Palantir integrou os modelos Claude da Anthropic ao Maven — executando o Claude dentro do ambiente classificado da Palantir, não nos servidores da Anthropic. O arranjo permite que a empresa ataque os laboratórios de IA publicamente enquanto usa seus modelos de forma discreta sob condições controladas.

O ceticismo em Wall Street não desapareceu. A taxa de crescimento de 93% da Palantir é, em parte, fruto de comparações favoráveis com um período em que sua migração comercial para IA ainda era incipiente, e essas comparações vão se apertar à medida que os efeitos de base se normalizarem. A projeção para o ano completo de US$ 8,154 bilhões — implicando um crescimento anual de aproximadamente 80% — depende de que tanto clientes governamentais quanto comerciais mantenham seu ritmo atual de expansão. Vendedores a descoberto ativistas apostaram contra esse cenário; o trimestre desencadeou uma estimativa de US$ 3 bilhões em cobertura de posições vendidas, forçando o fechamento de posições com prejuízo, em vez de uma tese justificada.

Para quem trabalha com tecnologia governamental e empresarial, o modelo de soberania de IA que a Palantir está vendendo não é neutro. Um stack de IA de nível militar que não requer infraestrutura de nuvem pública também exige menos das funções de middleware e integração que sustentam implantações de IA baseadas em nuvem. O quadro de funcionários da Palantir cresce mais lentamente do que sua receita — um padrão que a empresa projetou explicitamente — e o modelo que está vendendo para governos espelha como ela pretende administrar a si mesma: equipe menor, maior automação.

A Palantir elevou sua projeção de receita para o ano fiscal de 2026 para US$ 8,154 bilhões, representando um crescimento de aproximadamente 80%. Os resultados do terceiro trimestre são esperados para o final de outubro de 2026.

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