Tesla e SpaceX criam comitês para avaliar uma fusão de US$ 3,5 trilhões apoiada por Musk

Tesla e SpaceX, as duas empresas que fizeram de Elon Musk a pessoa mais rica do mundo, criaram, cada uma, um comitê de conselheiros independentes para estudar uma possível fusão. Musk, que comanda ambas, disse a analistas, durante a teleconferência sobre os resultados da SpaceX, que apoia a ideia. Questionado se a combinação seria uma boa ideia, respondeu: «Sim».

O negócio colocaria uma montadora pertencente a milhões de investidores comuns — diretamente ou por meio dos fundos de índice em que está aplicada a previdência deles — dentro de uma empresa cujo principal negócio hoje é alugar capacidade computacional a laboratórios de IA. Seria a maior fusão da história, e caberia aos acionistas da Tesla, não a Musk, decidir se ela acontece.

Musk apoia o negócio, mas diz que não pode participar das conversas

«Os comitês especiais ainda não chegaram a um acordo sobre os termos de qualquer transação, e não há garantia de que chegarão», disse ele, acrescentando que quem presume que a fusão é certa está «exagerando». Segundo Musk, os dois comitês foram criados a pedido dos acionistas, e ele se definiu como «uma parte em conflito», que não pode participar das conversas. Até mesmo discutir o assunto, disse, parecia «dançar sapateado em um campo minado».

O argumento dele se apoia nas áreas em comum. A Tesla fabrica carros, robôs humanoides Optimus e software para direção autônoma. A SpaceX fabrica foguetes e satélites Starlink e, desde que incorporou a xAI e a plataforma social X antes de sua estreia na bolsa, também opera grandes centros de dados para IA. As empresas já compartilham a Terafab, iniciativa conjunta de fabricação de chips, e Musk disse que a fusão faria sentido para o trabalho delas com chips, IA e software.

Negócio de IA da SpaceX já fatura mais que a Starlink

A receita subiu 161% em relação ao mesmo período do ano anterior, chegando a US$ 14,6 bilhões, acima dos US$ 12,72 bilhões esperados pelos analistas, segundo a LSEG. O lucro líquido alcançou US$ 4,4 bilhões, depois de um prejuízo de US$ 1,05 bilhão no mesmo trimestre do ano anterior. O segmento que a SpaceX chama de Super Intelligence, que vende capacidade de centros de dados a empresas como Anthropic e Google, faturou US$ 7,56 bilhões, ante US$ 813 milhões. A Starlink faturou US$ 5,2 bilhões, informou a BBC.

Acionistas da Tesla teriam uma fatia menor de um negócio mais difícil de avaliar

Com a Tesla avaliada em cerca de US$ 1,5 trilhão e a SpaceX, em aproximadamente US$ 2 trilhões, a combinação teria valor de cerca de US$ 3,5 trilhões. O negócio precisaria da aprovação de pelo menos metade dos acionistas da Tesla, um obstáculo que o próprio Musk chamou de «bastante elevado». Eles já o apoiaram antes, ao aprovar um pacote de remuneração avaliado em cerca de US$ 1 trilhão. Dan Sheehan, da Telos Wealth Advisors, disse à BBC que os investidores da Tesla provavelmente acabariam com «uma fatia menor de um negócio muito maior e mais complexo» e que «não há um precedente real para determinar como uma empresa de capital aberto como a Tesla seria avaliada nesse caso». A empresa combinada também daria a Musk mais poder de voto do que ele tem hoje na Tesla. E a SpaceX ainda acumula prejuízo no ano: perdeu US$ 1,1 bilhão nos primeiros nove meses, mesmo com a receita praticamente dobrando, para US$ 27 bilhões.

Para os motoristas, pouca coisa deve mudar em breve. Analistas disseram à BBC que não esperam uma mudança drástica para os donos de Tesla no curto prazo, embora David Nicholson, do The Futurum Group, tenha afirmado que os carros já parecem «um detalhe secundário» diante da tecnologia compartilhada pelas empresas. Isso importa para uma montadora que perdeu em janeiro para a BYD o posto de maior fabricante de veículos elétricos do mundo e concentrou sua atuação nos Model Y e Model 3. Até agora, nada do que foi anunciado afeta os preços ou os modelos oferecidos aos compradores da Tesla na Europa ou na Ásia.

Os investidores gostaram do que ouviram. As ações da SpaceX subiam 8,5% nas negociações pré-abertura na quarta-feira, e as da Tesla avançavam 1,4%, informou a CNBC. A Tesla divulga seus próprios resultados do terceiro trimestre depois do fechamento do mercado na quarta-feira, com Musk à frente da teleconferência. Musk não informou um prazo para os comitês.

Sheehan resumiu em uma frase o lado de Musk no negócio: «O negócio em si não aumenta a riqueza de Musk, mas a concentra ainda mais em uma única ação». Para todos os demais que têm ações da Tesla, a votação decidiria se a montadora deles se tornaria uma divisão dessa empresa.

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